卡拉合伙人靠谱吗解读

北京时间6月11日晚，中国**的网络招聘平台BOSS智品正式登陆纳斯达克市场，股票代码BZ，发行价19美元/ADS，位居全球**。建议的发行范围。首日大涨96%，市值149亿美元。

作为公司第二轮融资、B轮**领投，也是此后多次跟投的机构，翡翠资本管理合伙人曾宇与一菜无保留分享他们直接受雇于 BOSS。创始人赵鹏**次见面的场景，投资后的经历，以及过去二十年对中国VC/PE行业的深入观察和思考。

M&A (MSA)成立于2014年，是一家深耕中国、放眼全球的私募股权投资机构。其管理规模约为15亿美元。公司、养老基金、大学捐赠基金、基金中的基金、家族基金，以及中国知名的互联网和生物科技创业**。

而翡翠资本 (MSA) 已完成约 100 笔 TMT 和医疗行业投资。禾宇资本中国总部位于北京，在美国、中东和非洲设有常驻团队。

主要直接投资项目：美团点评（联交所：）、蔚来（NYSE：NIO）、华大基因（SZ：）、优步（NYSE：UBER）、易都科技（联交所：）、BOSS智品（：BZ）、小猪短租、飞步科技、T11生鲜超市、穗坤智能、黑芝麻、雁鸣生物、票易通等。1.5亿美元，早期以11亿美元估值第二轮投资蔚来汽车，**领投1亿美元早期投资。亿度科技A轮估值也**领投BOSS直租轮，前期估值3600万美元。行业传奇（本垒打）不断发生在同一个基金、同一个投资人手中。 .

禾裕资本的另一个特点是定位中国GP的国际化。目前，四位国际合伙人的首要工作是帮助被投企业发现和创造价值，协助中国企业进入新兴市场和其他国际市场。

国际化的第二点是和宇资本的几位资深国际合伙人在中东、非洲、南美、欧洲等国家和地区进行了区域投资，并将中国的投资实践和经验落地。 .

“不跟风”投资机构

“我今年 43 岁。这是我**一次冒险。我必须全力以赴（下重注），我会和你一起投资，就像你投资一样。”

据曾宇回忆，这是两人**次见到赵鹏时40分钟聊天中最感人的话。这也让她真正体会到，这是一个有决心、有担当的企业家。曾宇说，我们每天在工作中遇到好几个企业家，很多人都会说同样的话，但赵鹏却是这么说的。她说话的时候，真切地感受到了创始人的决心。

**财经：**次见到BOSS智品创始人赵鹏时，你遇到了什么样的情况？

曾宇：**次见到BOSS的老板赵鹏，是在我们办公室。那时，赵鹏已经认识了很多投资人，但都没有成功。

当时他的公司估值为 3600 万美元。其他投资者丢单时，我们只和他聊了40分钟，决定**领投400万美元，占股10%。

CBN：你为什么如此坚定地投资于一个 43 岁的创业老手？

曾宇：当时可能有人觉得我们很傻。这似乎是一个不合时宜的决定。一个43岁的创业者，一个冷门的招聘传统和古老的行业，这些都未必是“性感”追捧的指标。仔细想想，2015年恰好是移动互联网的黄金高峰期。整个行业都在追逐年轻的企业家。那个时候被称为90后。没有“Z时代”。似乎只有年轻人才能在一夜之间创造未来。经验丰富的老兵已经过时了，但我们的观点恰恰相反。

CBN：所以投资一个有创业经验的老手对你来说是一个非常艰难的决定，在做出决定之前你需要仔细考虑，对吧？

曾宇：相反，对我们来说，投资赵鹏不仅是一个艰难的决定，而且是一个非常容易的决定，让我特别高兴。

我们在这个行业已经20年了，追风对我们吸引力不大。我们希望在投资行为上表达我们对行业的思考，而不是追逐一些泡沫、迎合趋势。

在我眼里，赵鹏43岁开始创业，不是劣势，而是优势。正是因为他在过去六年的PC时代招聘行业的经历，才能够一下子抓住招聘行业的痛点，用创新的产品来解决痛点。他**的创新就是剪掉了招聘行业中繁杂无效的中间环节，“直聊”变得更有效率。没有过往的经验，他**不可能一上来就抓住这个行业最痛苦的痛点，可能要离开了。需要走两三年的弯路才能抓住。创业公司如果走三年弯路，就没有机会了拉卡拉POS机代理，所以他过去的经历对我来说是加分项。

其次，他愿意和我一起投资，对他所做的事情有如此大的信念，如此大的热情，如此坚定的承诺。我在哪里可以找到这样的企业家？

我们在中国看到的不成功的公司，不是因为产品或服务做得不好，而是创始人不够坚韧，判断形势不够，不能快速学习和纠正错误。当然，公司不可能在最困难的时候克服困难。

一个行不通的商业模式，好的创业者会通过不断试错改正改变商业模式，渡过难关。

能够投资这样的公司和企业家是我们的运气，或者说至少30%是我们的运气。似乎有人说运气是投资机构**的能力。

**财经：**次投资BOSS直雇时的产品是什么样的？数据如何？

曾宇：800 DAU，刚开始测试。当时我们就想来试玩环节。我们与用户进行了数十次电话采访，并立即注册付款。

赵鹏现在每次和他见面都会给我惊喜。后来，每当他打电话给我，我的**句话总是：有什么好东西？说吧。

CBN：BOSS 直接雇佣了 800 个 DAU，为今天的数亿人服务。在这个过程中你有没有遇到过什么困难，你是如何克服这些困难的？

先生。曾：坦白说，每次融资还有很多决定，包括用什么节奏融资，用什么估值融资，要谁的钱，不要谁的钱，用什么样的钱很有价值 是的，这方面我和他交流过很多。

**财经：BOSS直租融资这么成功，是因为和宇资本和你在背后背书吗？

先生。曾：我认为没有哪个投资机构有能力真正背书。但我们一直希望做的，就是不惹事，在公司需要的时候尽**的努力去帮助。在BOSS直接聘请的每一轮融资中，我们都尽量引入有价值的新投资人，并尽量与创始人沟通，拓宽视野。比如我们知道赵鹏想寻找**秀的AI技术人才，所以我们推荐他参加中国科学家和AI人才云集的未来论坛的活动，帮助他引进人才。比如，我们邀请他在瑞银年会上分享，尽快接触国际资本市场。

**财经：2015、2016年招聘项目众多，为什么BOSS直招聘能脱颖而出？投资者在其中扮演什么角色？

先生。曾：**，公司有很好的投资人群体，投资人的想法比较统一。这是赵鹏领导能力的一大体现。他们之间的交流非常好。以后想想他们怎么有十几个投资人，以他们的协调能力和大局观如何做到。

正是因为他不断超越投资者的期望，所以每个人都尊重他的许多决定。只有一两次，当人们认为他在世界杯广告预算上花费相对犹豫时，这些投资者才会聚集在一起推动他，让他迈出更大胆的一步。

所以这几年基本上我一直跟他在一起，公司和资本之间没有任何冲突或分歧。这被称为创始人和投资者之间的利益一致性。这是一个非常重要的能力，体现了企业家精神，这也是企业家和投资者之间形成的一个良性循环。因为他不断超越投资者的预期，投资者继续支持他的下一个正确决定。以这种方式建立信任和相互依赖。的。

CBN：你说的我特别感动。每一个优秀的创业者背后一定有一个优秀的投资人支持。

曾宇：我觉得做一级市场的投资人，一定要有自知之明，也就是一个好的投资人（并购基金除外），要明确自己和创业者的关系和定位，并且用a来形象地形容，投资人一定不是司机，更不是领导创业公司的司机。他不能让自己成为主角，但必须是配角。

在好的时候，你可以坐在副驾驶。大多数时候，投资者坐在后排，甚至是后备箱。你必须定位你的角色。

如果我们在他们的轨道上并且比企业家更了解，我们就会开始自己的事业。

我们公司的定位是尽**努力帮助企业创造价值。但我们绝不能夺权。当我们对抢方向盘有了一点想法，或者当我们觉得自己对这条赛道的理解高于创业者的时候，我们心里就​​知道这家公司已经没有了卡拉合伙人靠谱吗，内饰基本可以清算。

国际投资机构

一菜：如果现在有两个创始人，一个是大厂的中层主管，工作5到10年；另一个是垂直轨道的连续创业者。两人学历、学历相近，你更喜欢哪位创始人？

先生。曾：我其实不想千篇一律，因为这有点不公平，一定是不同的事情，不同的人，不同的情况做出判断，但你得让我在这个背景下给你一个确定的答案是，那我可以告诉你，我会从非大厂选人。因为大厂的成功就是这个平台的成功，它只是巨大机器上的一颗小螺丝。

就算是部门领导，这样的天赋也极有可能放大他的真实能力。他的成就更多地取决于这台大机器的力量，而不是那颗螺丝的力量，即使你是一个非常重要的螺丝。

我很欣赏这样一种人，他可能是连续创业者，即使前两次失败，但他是这台机器的**大师，他在驾驶这台大机器，螺丝钉在这台机器上的各个部分机器，有很多引擎，1号创始人必须对端局有超强的眼光和控制棋盘的能力。这很重要。

**财经：说到创始人，您认为这个时代的创业者评判标准与2015年和2016年有哪些相同点和不同点？

曾宇：这两年国际市场发生了太多的变化和不确定性。中国企业家，无论年龄、行业、软硬件产品或服务，不仅需要在中国市场，还需要有一个非常庞大和独特的历史机会做国际市场。这是要注意战略，从哪个国际市场入手？地方政府监管如何？电子商务等本地互联网基础设施的渗透率如何？物流基础设施健全吗？移动支付基础设施仍为零吗？如何从哪个产品单点切入？多产品战略何时能赶上？这不仅仅是简单的业务能力，更需要国际市场的思考能力，以及大数据在全球市场的大规模思考能力。

而这些特质或基因，确实是我们中西团队的强项。我们的团队不仅有本土华人，还有四位美国中东合伙人，他们都有很强的全球实践和视野。

比如前段时间印度突然批量关闭APP。事实上，我们的合作伙伴在几年前就看到了这种趋势，我们不断提醒我们去海外投资公司，并在关键时刻给出适当的建议。

CBN：您能介绍一下您的国际合作伙伴吗？

曾宇：作为公司的联合创始人和管理合伙人，他有十多个国家和地区学习成长和业务发展的经验，出差到一百多个国家，尤其是新兴市场和经济非常发达的国家。强大的商业实践和投资项目。作为公司的管理合伙人、首席运营官和美元投资者关系负责人，他在中国拥有超过25年的财务咨询经验，是**位在中国参与VC行业实践的美国人。在过去的十年里，他一直在帮助。十多位新晋中国基金经理完成了首次募资，这是非常宝贵的经验。和-都在中东办事处，也是当地最早的VC投资先驱。我们团队中的大多数合作伙伴都处于四十岁的壮年，他们非常信任。一起努力做我们都相信的事情是非常有趣的。

在中国市场，已经有好几位非常优秀的全科医生了，我认识他们也有15年或20年了。我们认为，在中国市场，如果再多一个投资机构和这些优秀的GP一模一样，市场就不需要了。我们必须走不同的道路。正如美国作家罗伯特弗罗斯特所说：“林中分出两条路，我选择了人迹罕至的那条。”

这条路其实很艰难。我们刚刚进入**个里程碑年，用了 5 年时间。

**财经：在帮助被投企业深度创造价值的过程中，您有哪些经验可以记录和分享？

曾宇：大约三四年前，我们在投资中东和北非**的海外电商公司时，发现创始人没有去过中东。当地政府的相关监管部门卡拉合伙人靠谱吗解读，甚至那边的GP、LP都给他介绍过。向公司介绍了沙特阿拉伯、阿联酋、约旦等整个中东国家的生态，现在他们在沙特阿拉伯拥有数百人的本地团队。

包括我们投资的公司华大基因，它其实早就想走向国际。 4年以来，我们先后向当地医疗系统和中东、非洲、南美、东南亚等国家的LP、GP等国家引进了卫生部门等一系列生态资源。就在去年新冠爆发的时候，我们直接间接帮助华大基因把他们的新冠测序盒卖给了那些新兴国家，订单数亿美元。

CBN：BOSS 是否具有全球视野？

曾宇：我一直鼓励赵鹏做一些国际市场，我会更认真地跟他沟通。在国际市场上，我们还没有看到类似的创新手机加推荐、直聊加匹配HR产品。我认为这应该是他使命的一部分，我们非常有兴趣帮助公司做到这一点。

“小时”定律加行业生态全视角

**财经：我看到曾先生，你的个人背景遍及一级市场。

2002年，您担任中国股权投资协会（CVCA，前身为中国创业投资协会）**任常务理事。

2004年，您创立了中国领先的新型投资银行风谷投资（“ ”），并成功为包括银泰百货、银泰百货、拉卡拉 等

2006年，您作为创始合伙人发起了**只专注于中国的美元基金，期间您成功投资了十余支行业内高回报的风险投资和私募股权投资基金。

可以说，理财顾问、基金中的基金、直接投资等都在很早的阶段就深度参与，并取得了相当大的成功。这里的经验可以继承吗？

你觉得现在做FA，包括直接投资，包括你以前投资基金有什么区别？您之前是否投资过基金，包括担任财务顾问，对您的直接投资有帮助吗？

曾宇：可能我是**一个把整个一级市场生态全部创业的老手。

对我们来说，直接投资肯定会错过很多。我们不想投资每家好的公司。我们希望在我们看好的行业中投资一些好的公司，愿意陪伴他们成长，也愿意合作创业。一家人们愿意花时间相处的公司。

我对直接投资还是有一些想法的：首先，投资者要想赢，必须先学会输，从失败中吸取教训是**的。例如，许多最终成功的公司都经历了很多最黑暗的时刻。在这个困难时期，公司随时可能面临解散，甚至危在旦夕。作为投资人，投资失败会有巨大的绝望感和无助感。此时此刻，作为投资人，我们必须与创业者肩并肩，帮助他们走出巨大的黑暗漩涡。投资人与创始人共同经历了公司的生死存亡，最终赢得胜利是战后合力的真实感受；二是，投资最重要的不是你想投资什么，而是你需要决定放弃什么。你必须学会​​放弃一些行业，这实际上是非常困难的。在过去的几年里，我们几乎没有在P2P、在线教育等曾经非常火热的行业进行投资。

以前投资基金，包括担任财务顾问，肯定对直接投资有帮助。对我们来说，体验是完全一样的。 20年一级市场军旅生涯，以点到面，以面带动立体交织的生态圈。没有一条路是徒劳的，每一步都很重要。

CBN：回到你自己，在过去的 20 年里，你一直保持每天 12 小时以上的工作强度，每周只有一个休息日。是什么让你如此兴奋？

曾宇：只有一个原因，就是我特别喜欢跟创业者聊天，跟他们讨论，辩论，有时候会产生一些碰撞。这样的头脑风暴是我**的动力和乐趣。

大多数时候，我会与企业家进行一对一的交谈。老实说，大部分时间我都在向他们学习。你想，创始人在自己的行业都有几年的业务积累。短短一个小时，我可以一次给你讲解浓缩的经验和逻辑。还有比这更有趣的吗？

CBN：你会继续享受投资吗？

曾宇：你在这个行业工作的时间越长，你的经验就越多。这就是为什么我们觉得追求商业回报只是我们的基本出发点。这个行业是手工业。大规模加工和扩展是不可能的。这是一件非常私人的事情。

硅谷绝大多数明星基金并不关心基金管理规模的增长。他们更关心的是寻找下一个颠覆性和创新性的想法，并通过优秀项目的股息回报来获得收益，而不是赚取管理费。我们是硅谷众多高回报基金的LP，包括 Fund（基金），其基金规模已超过募资额十倍以上。我们仍然坚持将VC基金规模定在10亿美元左右。他们认为管理大笔资金并不酷。

这个行业真正的门槛是经验和时间的积累，成功之后你会不断的修正和迭代自己和你的团队。它是工艺与工艺的结合。左手是西方科学中量化的职业逻辑，右手是日积月累的工匠精神甚至直觉艺术。如何找到左右手的平衡，这是最难的部分。

我们在行业中看到的每一位成功投资者背后都有超过 20 年的行业经验。看看高岭资本的张磊。 2000年开始从事创业服务公司工作。SIG王琼在机构工作20年。经验和时间沉淀很重要。我们不建议年轻人轻易设立自己的基金来建立基金，经历三个以上的经济周期，积累十年来的**个里程碑。

CBN：明白，您可以继续享受投资。

曾宇：有一万小时法则，“人们眼中的天才，不是超凡的天赋，而是不断的努力。一万小时的训练，是让一个人从平凡变成非凡的必要条件。***大师。”那我今年20岁，每天工作12小时，每周工作6天，你能帮我几个小时？

投资是最孤独的修行，是一个考验认知、磨练意志的过程。如果你的想法得到大多数人的认可，它不会赚很多钱，但如果你的想法不同，你必须承担所有的怀疑和坚持。

**财经：总工作时长8万小时左右，再加上贯穿整个一级市场的全景，拥有国内外投资生态，这是一道难以逾越的门槛。

拉卡拉POS机2.0招商网面向全国范围招POS机代理加盟合作商,低费率,不调码，秒到账，拉卡拉好拓客官网合伙人全国招募啦,直签一级代理POS机加盟推荐大品牌拉卡拉,官网招商热线：15921621959